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標題: 成都博瑞傳播股份有限公司關于對上海證券交易所2021年年度報告... [打印本頁]

作者: admin 時間: 2022-6-27 16:13
標題: 成都博瑞傳播股份有限公司關于對上海證券交易所2021年年度報告...
證券代码：600880 證券简称：博瑞傳布通知布告编号：临2022-036号

本公司及董事會全部成員包管通知布告内容不存在子虚记录、误导性報告或重大漏掉，并對其内容的真实、正确和完备承当個體及連带责任。

成都博瑞傳布股分有限公司(如下简称“公司”或“本公司”)于2022年5月27日收到上海證券買賣所下發的《關于成都博瑞傳布股分有限公司2021年年度陈述的信息表露监督工作函》(上證公文[2022]0516号，如下简称《监督工作函》)，公司對《监督工作函》中触及的問题举行了当真阐發及逐条复兴，详细内容以下：

= 一 \* CHINESENUM3 1、關于生學教诲谋划环境

按照年報及相干通知布告，公司于2020年12月收購四川生學教诲科技有限公司（如下简称生學教诲）60%股权，并将其纳入归并報表范畴。生學教诲主营教诲软硬件產物贩賣及體系集成辦事，2021年实現業務收入2.68亿元，占公司收入比重38.39%；净利润3354.72万元。

（一）年報表露，公司陈述期末應收账款余额 2.31 亿元，同比根基持平，但较 2019 年增加 99.14%，重要系并表生學教诲营業後應收账款增长；合同資產 1816.4 万元，同比增加 518.68%。请公司弥补表露：一、生學教诲應收账款前五大收款工具、與公司联系關系瓜葛、應收账款余额、账龄、期後回款、触及详细項目环境等，并連系有關應收工具資信状态阐明是不是存在回款危害；二、區别生學教诲详细营業类型，列示近两年重要谋划数据、對應收入确認方法、應收账款、合同資產金额及變更环境、項目竣工進度、回款進度等，阐明相干應收金錢是不是存在收受接管危害，對應坏账筹备计提是不是充实、谨慎；三、連系营業详细展開环境、信誉政策變革、下流客户组成及資信环境變革等，阐發阐明應收账款及合同資產大幅增加的缘由及公道性，并举行需要的危害提醒。请年审管帐師颁發定见。

公司复兴：

一、生學教诲應收账款前五大收款工具、與公司联系關系瓜葛、應收账款余额、账龄、期後回款、触及详细項目环境等，并連系有關應收工具資信状态阐明是不是存在回款危害；

（1）生學教诲應收账款前五大收款工具、與公司联系關系瓜葛、應收账款余额、账龄、期後回款

生學教诲應收账款前五大收款工具环境见下表：

（2）生學教诲應收账款前五大收款工具触及详细項目环境见下表：

单元：万元

注1：客户类型：近三年生學教诲客户包含伶俐教诲產物與解决方案廠商（简称“互助廠商”）、和產物终极利用方（简称终极用户）。

注2：公司营業多面临当局機構、上市公司、國有企業，客户处于营業主导职位地方，是以没法简略按某类营業或某类客户的指定信誉政策来商定合同。结算账期一般根据對方签单意愿、提出的账期请求综合肯定，账期整體一般在3年之内。账期的是非只触及應收回款，與交付验收無直接瓜葛，公司严酷依照管帐准则在获得完备验收质料後确認收入。账期内分次付出的合同明白商定付出比例，一般来讲三年之内完成收款的合同，收款比例為4：3：3，少部門為3：4：3或其他付出比例。

注3：客户南充金會源实業有限公司触及的項目系财務專項資金項目，依照合同商定，验收及格後15日内付出至最闭幕算金额的70%；一年内付出至财務最闭幕算金额的97%；质保期满，15日内付出残剩的3%。項目于2021年9月19日验收完成，今朝处于合同商定回款期。截至陈述期末現实收款4074.61万元，回款比例77.11%。账列應收账款余额1034.07万元，合同資產175.31万元。截至本复兴出具日，财務结算還没有完成。

注4：部門预收款比例大于50%的項目系2020年12月生學教诲被收購前構成。生學教诲前身為民营企業，本身資金能力有限，获得的集成类項目一般触及大宗的電子装备采購，經與持久互助廠商协商由對方以预支情势先行垫付硬件部門資金，生學教诲低落合同利润程度。

注5：合同甲方指互助廠商或终极用户，下同。

上述客户與公司均無联系關系瓜葛，营業重要為教诲機構的相干营業，項目性子系当局教诲类項目或具备当局項目性子，重要客户包含当局機構、國有企業、上市公司等。項目資金重要来历于财務資金，項目金錢的收回受当局预算审批及拨款進度等身分的影响，上述與南充金會源实業有限公司、安岳县教诲和體育局签定的項目重要受項目预算评审延後或拨款不实時所致使，但一般不存在回款危害；除上述金錢外的其他客户均能按合同商定实時回款，同時經查阅上述客户的公然信息，上述客户均延续谋划状况，資信环境杰出，回款危害较低。

二、區别生學教诲详细营業类型，列示近两年重要谋划数据、對應收入确認方法、應收账款、合同資產金额及變更环境、項目竣工進度、回款進度等，阐明相干應收金錢是不是存在收受接管危害，對應坏账筹备计提是不是充实、谨慎；

（1）生學教诲近两年重要谋划数据、應收账款、合同資產金额及變更环境以下：

单元：万元

注：公司仅對分歧营業收入和項目本錢创建辅助帐举行辅助核算，但未對自研软件、體系集成、辦事营業举行自力核算，故没法就各种营業零丁表現净利润及現金流量。

（2）生學教诲详细营業类型對應收入确認方法、账期及分歧客户收款方法

生學教诲區别营業类型、客户类型收入占比环境比拟以下：

单元：万元

根基营業模式：生學教诲根据教诲类客户的分歧需求，采購電教硬件、對應软件束装交付，同時可供给自立研發的教辅软件產物和相干数据辦事，由此形成為了包含體系集成营業、自研软件营業、辦事营業等三类主营营業。公司自立拓展的區域（如四川绵陽、遂宁等）相干营業與各教诲主管部分等终极用户签定合同，其他區域公司重要為该區域具有教诲类客户資本的伶俐教诲產物與解决方案廠商（如下简称“互助廠商”）供给辦事，成為其供给商與之签定合同。一般生學教诲的相干营業交付周期視合同商定的辦事黉舍数目和内容而定，交付周期3到6個月。公司以種植電鑽，完成交付并經合同甲方验收完成時作為收入简直認時點，即按验收時點一次性确認收入。

针對生學教诲向互助廠商客户贩賣的商品或辦事，在生學教诲向客户交付產物或辦事并履历收後，生學教诲已实行终了合同的重要义務，與產物所有权有關的任何丧失均不必要公司承当，與產物所有权有關的任何經济长处也不归公司所有，终极用户的验收由互助廠商賣力，產物所有权上的重要危害和報答转移给了客户，公司既没有保存凡是與所有权相接洽的继续辦理权，也没有對已售出的商品施行有用節制。公司已获得按合同商定收取金錢的权力，且触及客户為公司持久客户，信誉环境较好，具备必定的气力和項目履历，對應項目终极用户通常是各教诲主管部分等当局機構信誉环境较好。連系與客户持久買賣的履历、当局有關政策、項目信息等身分，公司合同金錢没法收回的总體危害较小，相干的經济长处极可能流入企業。是以，公司在向互助廠商交付產物或辦事并履历收後，以获得互助廠商的验收文件時确認收入。

1）自研软件营業：软件產物重要為公司自研的晓我讲堂软件、生學课程資本平台等教辅软件，重要用于學生功课操练、错题更正等。账期及分歧客户收款方法：依照生學教诲的贩賣政策，其客户不管是互助廠商仍是终极用户，一般貨到收款60%或70%,利用半年到一年後付25%到35%，质保两年。

2）體系集成营業：體系集成类营業主如果按照客户需求整合硬件（電教装备）及對應操作软件，接管拜托後采購硬件、软件，現場安装、调试实現交付的营業，一般交付周期在半年摆布，體系集成类营業一般合同會商定必定比例的尾款作為质保金，由此構成合同資產。账期及分歧客户收款方法：终极用户方账期一般在1-2年，因為其内部审批流程较為繁杂，各地当局機構此类采購辦事一般按验收後1到2年分次付出。互助廠商账期為3年内，與其對應的终极用户账期和其與生學教诲约定的结算条目有關，一般互助廠商采購公司集成產物後不會直接举行贩賣，必要與其他產物举行组合、适配，構成定单後還需現場举行安装、调试、试運行，贩賣周期较长，為低落資金压力多请求公司完成合同如约营業後3年内分屡次付出，是以互助廠商账期一般擅长终极用基隆汽車借款,户。

3）辦事营業：辦事类营業重要触及公司為各區域黉舍供给期末测验收集阅卷辦事（即電脑機考和機读卡数据的提取，比對谜底输出得分），一般期末测验阅卷成果供给後相干辦事即完成，以获得校方具名确認的成果清单确認响應收入，即按验收時點一次确認收入。辦事类收入一般辦事完成即收款。

（3）详细营業类型的項目竣工進度、回款進度及相干應收金錢是不是存在收受接管危害和對應坏账筹备计提是不是充实、谨慎

1）详细营業类型的項目竣工及回款進度以下表所示：

单元：万元

注：回款率=昔時新增合同回款额/今年新增合同金额

2）相干應收金錢是不是存在收受接管危害和對應坏账筹备计提是不是充实、谨慎

自研软件：與客户签定软件產物贩賣合同，软件產物為生學教诲的尺度化自研產物，為客户供给软件利用，生學教诲完成合同商定的交付、培训、验收等事情，依照合同商定的付款方法完成項目回款，今年新增合同金额為5469.2万元，不含税金额4840万元，验收确認收入4840万元，验收比例100%，今年软件营業回款3,937.82万元，回款率為72%，收受接管危害较低；

體系集成：生學教诲投標中標後，與客户签定合同，依照合同商定完成交付安装调试、装备签收、培训、验收等事情，依照合同商定的付款方法完成項目回款。今年新增合同金额24989.95万元，不含税金额22115万元，验收确認收入17714.12万元，验收比例80.1%，今年集成营業回款16,126.41万元，回款率為65%，收受接管危害较低；

辦事营業:與客户签定贩賣合同，供给相干辦事，依照合同商定完成辦事，并签订验收陈述，依照合同商定的付款方法完成項目回款，今年新增合同金额為1076.96万元，不含税金额1016万元，验收确認收入1016万元，验收比例100%，今年辦事类营業回款1001.57万元，回款率為93%，收受接管危害较低。

本公司将應收账款及合同資產按雷同信誉危害特性（账龄）举行组合，并基于所有公道且有根据的信息，包含参考汗青信誉丧失履历，連系当前状态并斟酌前瞻性信息，以账龄组互助為信息危害特性，并在此根本上估量應收金錢预期信息丧失。2021年生學教诲應收账款余额12,432.4万，均匀计提坏账比例2.67%，计提坏账筹备金额332万；2021年生學教诲合同資產余额1816.4万元，计提坏账筹备金额79.7万元；

综上所述，生學教诲各种营業回款较好，回款率较高，應收金錢不存在收受接管危害，公司已按管帐政策有關坏账筹备计提的划定，在参考汗青信誉丧失的根本上，連系当前状态并斟酌前瞻性信息，以應收账款及合同資產按雷同信誉危害特性（账龄）為组合计提坏账筹备，對應坏账筹备计提是充实、具备谨慎性。

三、連系营業详细展開环境、信誉政策變革、下流客户组成及資信环境變革等阐發阐明應收账款及合同資產大幅增加的缘由、公道性和危害提醒

近三年，應收账款及合同資產期末余额變更环境以下：

单元：万元

如上所示，2019年底、2020年底和2021年底，生學教诲應收账款余额别离為3517.70万元、8648.47万元和12100.33万元，合同資產余额别离為0.00万元、265.66万元和1736.69万元，总體显現快速增加趋向。

近三年，生學教诲應收账款余额、合同資產比例大幅增加的重要缘由以下：

（1）营業布局的影响

生學教诲致力于伶俐教诲信息化软件研發及利用推行，重要產物包含集成辦事項目、自有软件贩賣、辦事类营業。公司連系產物的功效、单價、毛利率等身分，针對分歧营業赐與客户的信誉账期有所差别，但统一类营業的信誉政策未產生重大變革。

注：應收含合同資產；

由上表可知，生學教诲近三年體系集成类收入快速增加，2019年至2021年集成类收入增加63%，近两年體系集成类收入占比由75.65%上升至79.85%，如本复兴文件“問题2（2）”所述，集成类营業收款周期凡是擅长其他类型营業的收款周期（集成营業收入中来自互助廠贸易務占比由202寶寶副食品,0年15.83%增加至2021年的32.49%），故受收款周期相對于较长的集成类营業收入增长所影响，2021年應收账款余额及合同資產余额响應增长。

（2）公司客户类型影响

近三年，公司分歧客户类型收入、應收账款及收受接管期环境以下：

单元：万元

注1：應收账款余额含合同資產；年度應收账款收受接管周期=365/應收账款周转率；

近三年，受客户类型布局變革影响，导致互助廠商應收账款占收入的比重由2020年的9%增加到29%，增加较大，此中：集成收入應收占業務收入比由2020年占比7%增加2021年占比24%；软件收入應收账款占收入比從2%增加到5%.

受國度教诲政策调解影响，出格是對民辦义務教诲的限定，各级当局加大了對教诲資本的投入，生學教诲經由过程互助廠商获得的項目和與终极用户签定的項目呈增加态势，業務范围逐年增长。特别是跟着生學教诲對分歧區域市場拓展，經由过程互助廠商承接的各种集成項目量快速增加，在实現業務收入增加的同時，應收互助廠商的項目款响應增加，导致應收互助廠商項目款的占比逐年增加。跟着項目體量（需求范围）、互助廠商與其终极用户信誉周期等身分影响，相干集成类营業结算周期加长，應收账款周转天数随之增长，進而致使陈述期内公司應收账款余额增加较大。

综上所述，近三年内遭到生學教诲業務收入快速增加，和客户类型差别和营業布局等身分综合影响，生學教诲應收账款余额和合同資產余额显現快速增加趋向，與生學教诲展開营業的現实环境符合，具备公道性。

管帐師定见：

一、核對步伐

针對上述事項，年审管帐師履行了以下核對步伐：

（1）获得生學教诲應收账款前五名客户明细表，連系咱们在對博瑞傳布2021年度财政報表审计進程中履行的审计步伐和获得的审计證据，复核公司是不是對生學教诲應收账款前五名客户的余额的账龄组成、期後回款环境、及触及详细項目环境举行了@得%RlG77%当得表%55Rn5%露@；

（2）經由过程天眼查等盘問重要客户公然信息，领會重要客户是不是存在联系關系瓜葛及信誉状态恶化的环境；

（3）获得生學教诲分歧营業类型的近两年重要谋划数据和應收账款、合同資產變更明细表、連系咱们在對博瑞傳布2021年度财政報表审计進程中履行的审计步伐和获得的审计證据，复核公司是不是對生學教诲近两年重要谋划数据、對應收入确認方法、應收账款、合同資產金额及變更环境、項目竣工進度、回款進度举行了得当表露；

（4）與公司辦理沟通，领會生學教诲與前五大客户所触及的項目履行环境、客户資信环境、和是不是存在联系關系瓜葛；领會生學教诲與分歧营業类型的重要客户的营業互助和應收金錢结算环境;领會生學教诲與分歧营業类型的重要客户的营業互助和應收金錢结算环境，阐發是不是存在异样环境而可能致使應收账款不克不及定時收回或没法收回的环境；連系公司應收账款预期信誉丧失计提的管帐政策，阐發辦理层履行贩賣营業合同構成的應收金錢的坏账筹备计提是不是充实、谨慎；

（5）获得生學教诲2021年较2019年度應收账款、合同資產變更明细表，阐發客户的變革环境及其公道性；與公司辦理层沟通，领會生學教诲與重要客户的互助环境，變更缘由、@和對重%k92D2%要@客户的信誉政策。

二、核對定见

經核對，年审管帐師認為：

（1）公司已弥补表露了生學教诲應收账款前五大收款工具、與公司联系關系瓜葛、應收账款余额、账龄、期後回款、触及详细項目环境等信息，經由过程核對，咱们没有發明公司前五大客户存在資信状态恶化和存在回款危害的环境。

（2）公司已依照生學教诲详细营業类型弥补表露了近两年重要谋划数据、對應收入确認方法、應收账款、合同資產金额及變更环境、項目竣工進度、回款進度等信息；經由过程核對，咱们没有發明生學教诲應收账款存在异样环境而可能致使不克不及收回的危害，公司依照應收账款预期信誉丧失计提的管帐政策来计提坏账筹备，坏账筹备计提充实，具备谨慎性。

（3）近三年内公司業務收入快速增加，受客户类型和营業布局等身分综合影响，公司應收账款余额和合同資產余额显現快速增加趋向，與生學教诲展開营業的現实环境符合，具备公道性。

（二）年報表露，陈述期末公司存貨账面價值2480.71万元，同比增加208.47%，重要系生學教诲“生命教诲”產物增长影响。请公司弥补表露生命教诲重要產物用处、营業模式、贩賣收入、库存周转、在手定单等环境，并連系“生命教诲”經销环境阐明公司存貨大幅增加的缘由，和是不是存在存貨贬價危害。请年审管帐師颁發定见。

公司复兴：

一、弥补表露生命教诲重要產物用处、营業模式、贩賣收入、库存周转、在手定单等环境，連系“生命教诲”經销环境阐明公司存貨大幅增加的缘由，和是不是存在存貨贬價危害

陈述期末，公司按种别存貨账面價值變更环境以下表所示：

单元：万元

由上表可见，陈述期末，公司存貨账面價值2,480.71万元，存貨期末较期初增长1,676.51万元，增加208.47%。重要系本期控股子公司生學教诲全力開辟“生命教诲”產物线，新增“生命教诲”產物影响而至；2021年底，生學教诲“生命教诲”產物账面價值1,064.95万元，占公司期末存貨账面價值的42.93%。

（1）生命教诲產物重要產物用处

生學教诲基于宏觀政策并連系各营業區域本质教诲需求，稳重决议计划打造以贯串學生生命始终為主题的本质教诲软件產物，即為生命教诲產物。2021年11月9日至12月13日间，生學教诲前後组织两次招募比選肯定广州宏途教诲收集科技有限公司等11家企業作為生學教诲生态互助火伴（供给商）。2021年生态產物引入触及此中7家企業总计8种產物，采購总合同金额為4,399万元，因為采購范围较大，為得到供给商的代價优惠，生學教诲采纳预支60%後交付验出入付余款的结算模式，截至2021年12月31日，已交付验收1,064.95万元。

生學教诲經由过程向供给商采購制品教诲类数字课程資本，由供给商授权生學教诲以生學教诲品牌举行贩賣（贴牌）。相干產物購進後與生學教诲自研软件產物组合構成多門类學科的数字教诲產物，即生命教诲產物。購進產物與公司自研软件同為尺度制品，贩賣時可按照客户需求举行组合（如自研為A，購進為B\C\D，某客户需求為A+B，非A包括B的瓜葛），故相干產物本錢列報為库存商品。從今朝市場整體需求看，客户采購生命教诲组合產物一般较自行零丁采購相干產物本錢更低，效力更高，同時由生學教诲供给同一质保辦事低落後续辦事本錢，是以市場远景杰出。生命教诲產物重要面向各省级區域终极用户，一般由本地教诲主管機構或当局平台公司與生學教诲签定購销合同，購買後用户可操纵软件平台的功效模块挪用各课程資本完成备课、研课、現場讲授、功课安插與修正等数字讲授需求。每套生學教诲產物對應独一的授权代码（注册码），用户注册软件後對應套数的数字课程資本即实現损耗。

生命教诲產物结算方法雷同于自研软件，一般估计交付周期在3個月到半年，按照合同商定的验收前提對應确認收入和结转存貨本錢。

（2）生命教诲產物贩賣收入，库存周转、在手定单、存貨大幅增加的缘由及是不是存在存貨贬價危害

作為将来营業成长的重點標的目的，生學教诲在2021末采購部門生命教诲课程作為计谋储蓄，截止本复兴文件出具日還没有实現贩賣收入。但已就某省伶俐教诲項目中的“高质量本质教诲成长系统”扶植内容告竣互助意向（還没有签勘误式合同），估计2022年下半年实現贩賣。意向协定的對方為总體交付终极用户方，部門偏僻且财務能力有限的用户或采纳按年收取辦事费模式，2021年度生學教诲营業還不存在该种结算模式，尚处于摸索阶段。

综上所述，陈述期生學教诲因储蓄部門生命教诲產物致使期末存貨增长，虽暂未構成贩賣，但因已成心向性客户且估计在2022年内将实現贩賣，是以该存貨不存在贬價危害。

管帐師定见：

一、核對步伐

针對上述事項，年审管帐師履行了以下核對步伐：

（1）获得生學教诲“生命教诲”產物存貨组成明细表;

（2）連系咱们在對博瑞傳布2021年度财政報表审计進程中履行的审计步伐和获得的审计證据，對核對事項举行复核；

（3）與公司辦理层举行沟通，领會生學教诲“生命教诲”產物相干营業的展開环境，經销环境，阐發存貨大幅增加的缘由及其公道性、和是不是存在存貨贬價危害；

（4）根据公司存貨贬價筹备计提政策，复核生學教诲存貨贬價筹备计提测试表，阐發相干存貨贬價筹备计提是不是公道。

二、核對定见

經核對，年审管帐師認為：

公司已弥补表露了生命教诲重要產物用处、营業模式、贩賣收入、库存周转、在手定单等相干环境，阐明了公司存貨大幅增加的缘由和存貨贬價筹备危害的阐發及测试环境;經核對，公司表露的有關 “生命教诲”產物致使存貨增加的缘由與現实环境符合，相干存貨不存在贬價危害。

（三）年報表露，陈述期内生學教诲谋划勾当現金净额為-5100.48万元，远低于其净利润。请公司列示生學教诲近两年谋划現金流调理环境表，連系有關應收、應付科目變革环境，阐發阐明谋划現金流與净利润差别较大的缘由及公道性。请年审管帐師颁發定见。

公司复兴：
蘆洲通馬桶,
一、生學教诲近两年谋划現金流调理环境表

近两年，生學教诲净利润调理為谋划勾当現金流量净额進程以下：

单元：万元

二、連系有關應收、應付科目變革环境，阐發阐明谋划現金流與净利润差别较大的缘由及公道性

由上表可知，陈述期净利润與谋划勾当發生的現金流量金额存在差别，主如果谋划性應收項目和存貨、谋划性應付項目標影响而至，详细阐發以下：

（1）陈述期内，因為上述“ = 一 \* CHINESENUM3 1、關于生學教诲谋划环境（一）”所述缘由，生學教诲谋划性應收項目增长7,649.52万元，此中预支账金錢目增长2,393.94万元，應收账金錢目增长3,370.23万元; 谋划性應付項目削减1,324.57万元，此中應付单子及應付账金錢目削减330.46万元，應付項目削减與體系集成类营業物质采購结算模式有關。触及的装备采購重要為電子装备，一般公司按照項目施行進度放置從出產廠家直接采購，结算一般采纳预支定金，貨到验收後付尾款無账期的模式，與是不是收到項目合同甲方回款無對應瓜葛，仅與項目進度有關。是以應付并未随营業增量而增长。應收账金錢目增长重要原由于本期贩賣范围和贩賣布局變革致使；预支账款增长重要原由于本期新增“生命教诲”項目標营業摆設，触及相干產物采購，依照合同商定，均需付出预支款（今朝已签定合同按60%预支），由此致使预支款增长较大。

（2）陈述期内，存貨增长1,134.04万元，重要為施行“生命教诲”营業而储蓄的新增存貨，相干產物還没有構成贩賣，致使存貨增长。

综上阐發，陈述期内，因為生學教诲贩賣范围增加、贩賣布局變革等身分致使應收款增加，响應的贩賣收到的現金削减，和生學教诲因新营業结構，存貨备貨及预支的金錢增长致使谋划勾当現金流出增长，從而致使生學教诲谋划勾当現金净额远低于其净利润，與生學教诲的現实环境符合，具备公道性。

管帐師定见：

一、核對步伐

针對上述事項，年审管帐師履行了以下核對步伐：

（1）查阅年報审计事情草稿，复核現金流量表相干审计事情草稿；

（2）與公司辦理层沟通，领會生學教诲谋划勾当現金流量调理事項和變更的缘由，阐發谋划現金流與净利润差别较大的缘由及公道性;

（3）從新计较谋划勾当現金各項目，查抄生學教诲體例是不是正确。

二、核對定见

經核對，年审管帐師認為：

公司已弥补列示了生學教诲近两年谋划現金流调理环境表，經核對，陈述期内，生學教诲谋划勾当現金净额远低于其净利润，重要系生學教诲贩賣范围增加、贩賣布局變革等身分致使應收款增加，响應的贩賣收到的現金削减，和生學教诲因新营業结構，存貨备貨及预支的金錢增长致使谋划勾当現金流出增长，與生學教诲的現实环境符合，具备公道性。

2、關于其他营業环境

按照年報，公司除谋划生學教诲营業外，還從事網遊、告白、小貸等营業。别的，陈述期内公司連系行業策羁系變革，将有關教诲营業再也不纳入归并報表范畴。

（四）年報表露，公司前期收購網遊企業成都梦工場收集信息有限公司（如下简称成都梦工場）、北京周遊谷信息技能有限公司（如下简称北京周遊谷），别离構成商誉3.64亿元、7.61亿元。陈述期内成都梦工場、北京周遊谷别离实現業務收入1939.88万元、6244.41万元，同比别离降低21.45%、23.74%；净利润别离為-781.19万元、-549.23万元，均由盈转亏。陈述期末，成都梦工場、北京周遊谷商誉残剩價值别离為4841.87万元、1.75亿元，但陈述期均未新增计提减值。请公司弥补表露：（1）連系行業成长环境、公司本身產物特色、市場营销环境，阐發成都梦工場、北京周遊谷事迹下滑详细缘由；（2）商誉减值测试進程及详细参数，包含但不限于業務收入、净利润、谋划現金流、增加率、折現率等，并連系事迹下滑、营業展開等环境，阐明相干展望假如的根据，本期未對商誉计提减值的缘由及公道性。请年审管帐師對問题（2）颁發定见。

公司复兴：

一、連系行業成长环境、公司本身產物特色、市場营销环境阐發成都梦工場、北京周遊谷事迹下滑详细缘由；

陈述期内成都梦工場、北京周遊谷别离实現業務收入1,939.88万元、6,244.41万元，同比别离降低21.45%、23.74%；净利润别离為-781.19万元、-549.23万元，均由盈转亏。致使成都梦工場、北京周遊谷事迹下滑的缘由阐發以下：

（1）行業总體影响

2021年，海内挪動遊戲市場現实贩賣收入的增加率為7.57%，增幅较2020年同比缩减25%；海内挪動用户范围增加率仅為0.23%。重要因海内挪動遊戲市場在履历2020年疫情影响下呈現快速增量後，因為疫情宅家經济的盈利减退，挪動遊戲用户增加再度放缓。同時，因為1、二线廠商纷繁结構買量，行業流量及媒體管控辦法的增强，致使業内遊戲運营刊行本錢也在延续增长。

（2）主力產物处于生命周期中後期

陈述期内，北京周遊谷延续運营的主力老產物是《七雄争霸H5》系列、《全民主公H5》系列；成都梦工場的主力老產物是《侠义道》端遊，均处于產物生命周期的中後期，遊戲流水处于稳中略有下滑的趋向，公司經由过程踊跃開辟新版本、丰硕運营勾当、拓展互助渠道，耽误產物生命周期等一系列運营手腕极力不乱項目营收。

（3）政策身分影响致使產物未能准期上线。

自2021年7月起头海内遊戲版号暂停發放，受此政策身分影响，本来估计在年内上线的2款新產物，一向未能准期上线推行。

（4）重點產物精品化成长延续调优致使產物上线延期。

公司重點產物《全民主公Ⅱ》對峙精品化成长思绪，對新增渠道買量数据测试，和產物前期保存、機能、付费體验等延续性的调优，原規划2021年6月上线延期到2021年11月尾才正式上线，對昔時营收的增量造成较大影响。

（5）遊戲谋划计谋调解不实時、應答计谋不敷，產物竞争乏力。

谋划辦理上，北京周遊谷對非红利項目《石器大陸》举行撤消，對汗青本錢举行紧缩，聚焦上風項目《全民主公2》。成都梦工場在市場成长趋向研判、玩家爱好把控和谋划计谋适應调解等方面反响略显缓慢，在主力老產物《侠义道》系列皆是端遊產物不合适市場成长趋向時，未能实時调解產物布局致使谋划日渐乏力，焦點主干也广泛呈現生理预期不匹配并举行职業计划的调解，2018年後陸续离任，進一步致使一方面端遊產物缺少新版本研發、迭代更新等有用的拉收手腕；另外一方面手遊產物未能实時弥补，总體運营立足不前。成都梦工場在危害應答计谋和辦法方面亦有所短缺。

跟着各块营業结構的推動，新辦理團队搭建，焦點人材的引進、重點項目聚焦突击、遊戲板块一體化的落实，2022年公司将扭亏為盈，实現冲破。

二、商誉减值测试進程及详细参数，包含但不限于業務收入、净利润、谋划現金流、增加率、折現率等，并連系事迹下滑、营業展開等环境，阐明相干展望假如的根据，本期未對商誉计提减值的缘由及公道性。

公司收購成都梦工場和北京周遊谷構成的商誉系公司的首要商誉，為了谨慎举行减值测试，公司礼聘了具备證券营業資历的评估機構對收購成都梦工場和北京周遊谷構成的商誉举行了以商誉减值测试為评估目標的评估，并根据评估结论举行了商誉减值测试，有關商誉减值测试進程及详细参数的相干环境阐明以下：

A、成都梦工場

（1）商誉减值测试進程、详细参数及根据

1）現金流量展望

将来各年度及永续期資產组净利润及現金流量展望以下：

金额单元：万元

即資產组将来現金流量的現值合计為4,942.00万元（取整）。

2）業務收入展望

業務收入展望主如果按照新產物上线規划、遊戲玩家充值及消费的金额，依照與第三方代辦署理運营商互助协定所计较的遊戲分成收入等举行展望。

3）本錢用度展望

業務本錢展望重要按照辦事器本錢、信息辦事费及端遊運营辦事费等，在對汗青業務本錢和预期市場阐發的根本上，肯定各种用度，從而對展望期業務本錢举行展望。

贩賣用度、辦理用度、研發用度按汗青年度現实產生环境，連系将来谋划计划和职員變更規划举行展望。

4）折現率简直定

依照收益额與折現率口径一致的原则，本次减值测试折現率拔取税前加权均匀本錢本錢(WACCBT)。

税前总本錢加权均匀回報率操纵如下公式计较：

①股权回報率简直定

為了肯定股权回報率，操纵本錢資產订價模子（Capital Asset Pricing Model or “CAPM”）。它可以用以下公式表述：

Re=Rf+β×ERP+Rs=3.74%+0.7780×7.69%+2.50%=12.22%

此中：

Rf為無危害回報率，本次拔取到期日距评估基准日10年以上的國债到期收益率3.74%（中位数）作為無危害收益率。

β為危害系数，拔取Wind資讯公司颁布的β计较器计较的β值，經计较β為0.7780。

ERP為市場危害逾额回報率，指股票資產與無危害資產之间的收益差额，借助wind資讯專業数据库對我國沪深300各成分股的均匀收益率举行了测算阐發，ERP取7.69%。

Rs為公司特有危害逾额回報率，與收集遊戲行業的4家可比上市公司（完善世界、遊族收集、冰川收集及電魂收集）比拟，梦工場資產组范围较小，汗青谋划环境较上市公司差，综合斟酌，特定危害调解系数展望為Rs=2.50%。

②债权回報率简直定

采纳有用的一年期LPR3.80%作為债权年指望回報率。

③总本錢加权均匀回報率简直定

股权指望回報率和债权回報率可以用加权均匀的法子计较总本錢加权均匀回報率，权重為方针本錢布局。

WACCBT=12.22%×93.68%/（1-15%）+3.80%×6.32%=13.71%

按照上述计较成果，以13.71%作為折現率r。

（2）商誉减值测试详细参数公道性阐發

1）業務收入增加率展望公道性阐發遊戲行業2017年至2021年五年收入的增加率均值為12.61%，2021年受新冠疫情延续频频、國际商業磨擦及國际政治的不肯定性等身分影响，和新產物上线時候延後，上线時候不及预期，同時陪伴曩昔產物的動員消费能力在渐渐削弱，付费玩家的消费意愿也随之低落，响應收入降低；其次，未成年人收集遊戲防陷溺的政策请求，對遊戲的贸易運营均發生必定影响。梦工場汗青年度及展望期收入增加率以下表：

金额单元：万元

梦工場入重要分為三部門，第一部門為梦工場現有的端遊和页遊，對付该部門收入，梦工場采纳维稳的计谋，可是跟着谋划周期的加长，端遊营業產物收入不竭的萎缩，展望年度斟酌必定比例的降低；第二部門為手遊，包含梦工場以前短暂上线的战地批示官和海外上线的侠义道手遊，和展望年度行将上线的侠义風云决、與周遊谷互助開辟的上下五千年項目，是梦工場在将来集中成长的標的目的；第三部門是遊戲+教诲/體育，包含以前乐成研發并贩賣的《诗词韶華》、校園通項目和行将上线的大運會遊戲等，是梦工場踊跃開辟的新遊戲標的目的。

梦工場将来年度手遊展望重要經由过程估计将来遊戲流水及遊戲分成率计较，并斟酌遊戲行業独有的生命周期，按照梦工場運营及研發能力每一年斟酌1-2款新遊戲上线。近两年重要項目是《侠义風云决》和《上下五千年》，這两個項目投入较大，對收入影响大，是以2023年收入展望增加率较高。

因為梦工場還没有手遊在内地正式上线，無相干流水数据，本次斟酌到梦工場與周遊谷在统一辦理團队下，後期将整合股源配合成长，参考周遊谷遊戲流水数据對梦工場举行展望，周遊谷展望年度参考汗青数据一盘遊戲按季度流水值3000万计较，本次展望斟酌到周遊谷手遊较梦工場更成熟，出于谨严性斟酌梦工場上线時手遊按季度流水值1500万计较，遊戲+教诲/體育因為受眾相對于较少，其流水较手遊更低，统一辦理團队下周遊谷公司相對于较差的遊戲2021年度流水约2000万摆布（季度流水500万摆布），展望期對梦工場遊戲+教诲/體育取相對于较低值，按季度流水值500万展望。凡是环境遊戲展望上线時收入最高，今後每一年随遊戲热度低落而使展望收入逐步削减。此外對付與周遊谷结合開辟的《上下五千年》，周遊谷對该遊戲的季度流水值展望為3000万，展望年度分成收入依照两邊签定的协定计较。

展望期梦工場五年的复合增加率為12.36%，比拟行業增加率环境，处于正常程度。

2）贩賣毛利率公道性阐發

經查阅同業業公司公然表露信息，可比上市公司前三年贩賣毛利率程度以下表：

梦工場汗青年度及将来展望期毛利率以下表：

金额单元：万元

企業汗青年度营業重要為端遊，企業對营業布局举行调解，展望年度重要為新研發的手遊和遊戲+教诲/體育，端遊占收入比重由2019年-2021年均匀值78.35%低落為稳按期14.35%。

跟着遊戲行業的不竭成长，端遊营業收入不竭萎缩，端遊收入的保护本錢较高，企業為了维稳端遊收入，本錢中的端遊運营辦事费占端遊收入比重在67%摆布，後期跟着端遊收入削减，端遊運营辦事费逐步削减，展望期毛利率呈上涨趋向。展望期前期（2022年至2025年）毛利率低于可比上市公司前三年毛利率，後期（2026年至终值）毛利率程度與可比上市公司前三年毛利率相差不大，展望毛利率程度整體较為公道。

3）用度展望公道性阐發

經查阅同業業公司公然表露信息，可比上市公司前三年贩賣用度率、辦理用度率、研發用度率以下表：

梦工場汗青年度及展望期各用度率以下表：

金额单元：万元

經比力阐發，梦工場的贩賣用度率较可比上市公司低且呈降低趋向，主如果由于企業經由过程第三方代辦署理運营商举行鼓吹，贩賣职員工資和告白鼓吹费较少，且贩賣职員较不乱，工資不直接與贩賣收入挂钩，贩賣用度的增加率较收入增加率低。

辦理用度率展望年度呈降低趋向主如果由于梦工場今朝谋划辦理團队较不乱，辦理职員工資和其他辦理用度變更不大，辦理用度的增加率较收入增加率低；研發用度总體较高的缘由是梦工場将展望年度收入重心调解為手遊等收入，该部門研發本錢较高。辦理用度率和研發用度率均比可比上市公司高。

（3）本期未對商誉计提减值的缘由及公道性

經查阅同業業公司公然表露信息，可比上市公司前三年净利率程度以下表：

备注：以上数据已剔除遊族收集2020年-3.99%贩賣净利率影响。

梦工場汗青年度及展望期净利率以下表：

金额单元：万元

經比力阐發，可比上市公司的近三年净利润率均匀值為26.61%，梦工場营業資產组展望期净利润率逐步上涨，永续期净利润率到达24.69%，该公司展望年度净利率均低于上市公司均匀净利率。

梦工場汗青年度吃亏重要存在如下两方面的缘由：一是受宏觀情况的影响，梦工場筹辦几年的手遊《侠义風云决》，由于版号問题一向未上线；二是汗青應收账款坏账影响（2021年信誉减值丧失592.55万元），對利润影响较大。截止2021年末，梦工場已获得版号，该手遊估计在2022年上线，且梦工場在2021年從新组建了谋划團队，整合遊戲行業資本、财產本錢，测验考试并拓展遊戲+教诲、遊戲+體育/電竞，從現实环境整合、引進新標的目的的研發團队，并經由过程與周遊谷整合股源，提高公司的辦理能力、研發能力及红利能力。斟酌到吃亏身分均获得改良，展望期总體是向好的趋向。

阐發成都梦工場2021年商誉减值测算中的各参数，红利展望斟酌了公司今朝面對的市場竞争前提、客户特性，相干参数的拔取與公司本身环境基底细符，現金流現值测算公道，經测算現金流現值高于含商誉資產组的價值，商誉未產生减值，故本陈述期未计提商誉减值。

B、北京周遊谷

（1）商誉减值测试進程、详细参数及根据

1）現金流量展望

将来各年度及永续期資產组净利润及現金流量展望以下：

金额单元：万元

即資產组将来現金流量的現值合计為17,571.00万元（取整）。

2）業務收入展望

業務收入展望主如果按照新產物上线規划、遊戲玩家充值及消费的金额，依照與第三方代辦署理運营商互助协定所计较的遊戲分成收入等举行展望。

3）本錢用度展望

業務本錢展望重要按照辦事器本錢、信息辦事费及端遊運营辦事费等，在對汗青業務本錢和预期市場阐發的根本上，肯定各种用度，從而對展望期業務本錢举行展望。

贩賣用度、辦理用度、研發用度按汗青年度現实產生环境，連系将来谋划计划和职員變更規划举行展望。

4）折現率简直定

折現率简直定與“成都梦工場”不异，详见 “成都梦工場”有關折現率的阐明。

（2）商誉减值测试详细参数公道性阐發

1）業務收入增加率展望公道性阐發

遊戲行業2017年至2021年五年收入的增加率均值為12.61%，2021年受新冠疫情延续频频、國际商業磨擦及國际政治的不肯定性等身分影响，和新產物上线時候延後，上线時候不及预期，同時陪伴曩昔產物的動員消费能力在渐渐削弱，付费玩家的消费意愿也随之低落，响應收入降低；其次，未成年人收集遊戲防陷溺的政策请求，對遊戲的贸易運营均發生必定影响。周遊谷汗青年度及展望期收入增加率以下表：

金额单元：万元

2021年末周遊谷踊跃拓展市場，加速新產物上线，2021年4季度已上线《全民主公Ⅱ》和《石器大陸》2款新產物，估计2022年拉力繩健身器材,新上线《守望之战》。《全民主公Ⅱ》上线第一個月渠道及用户堆集流水冲破1000万，估计會為周遊谷2022年带来较高流水。按照汗青遊戲流水及收入环境估计将来遊戲流水及遊戲分成率，斟酌遊戲行業独有的生命周期，每一年随遊戲热度低落，流水削减，另按照企業運营及研發能力每一年斟酌2-3款新遊戲上线。企業汗青较好季度流水為5000万摆布/款遊戲，一般季度流水值為3000万摆布/款遊戲，《全民主公Ⅱ》上线後流水较好，季度流水参考5000万估计，其他遊戲采纳一般流水值3000万估计，按照公司2021年的手遊综合分成率10.94%（2021年手遊总收入與2021年手遊总流水之比），斟酌遊戲的生命周期，每一年随遊戲热度低落，流水削减，展望得出遊戲收入。

周遊谷踊跃開辟海外市場，現有產物签约东南亚、港澳台、日韩等亚太地域，据统计2021 年，中國自立研發遊戲海外市場現实贩賣收入达 180.13 亿美元，同比增加 16.59%，海外市場空间较大，截止基准日周遊谷已签定越南，港澳台韩國等市場所同，估计海外收入會為周遊谷带来不错的收入。

展望周遊谷2022年-2026年均匀收入增加率為12.24%，展望期收入增加率略低于行業前5年均匀增加率。

2）贩賣毛利率公道性阐發

同業業公司前三年贩賣毛利率程度详见 “成都梦工場”有關同業業公司贩賣毛利率之阐明。本次周遊谷汗青及将来展望贩賣毛利率以下表所示：

金额单元：万元

展望期周遊谷本錢中含有部門固定本錢（如：辦公费、交通费等），固定本錢展望期連结稳定，同期贩賣收入增加，進而致使本錢被摊薄，毛利率有所上涨，從整體来看展望期毛利率程度处于周遊谷汗青毛利程度之间，该贩賣毛利率為周遊谷公道毛利率。

因為周遊谷贩賣模式分歧，周遊谷采纳全包出模式，由客户推行市場，本錢中含有贩賣用度，毛利率较可比上市公司略低。

3）用度展望公道性阐發

同業業公司前三年贩賣用度率、辦理用度率、研發用度率等详见 “成都梦工場”有關同業業公司用度率之阐明。周遊谷将来年度展望各用度及用度率环境以下：

金额单元：万元

公司2019年因無新遊戲推行未發生贩賣用度，2020年-2021年公司新推七雄争霸H5項目，存在贩賣用度，按照合同在流水到达8000万以後将不會發生後续推行费，截止2021年末，七雄争霸H5項目流水已到达8000万，2020年產生贩賣用度1,503.92万元，2021年產生贩賣用度317.12万元，新推七雄争霸H5項目標贩賣用度為期初付出，永续有用，将来不會再發生贩賣用度。

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