關联交易剧增 已计提亿元坏账准备

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据《新京報》報导，履历“飞升之劫”的乐視，19日颁布了乐視網年報，20日颁布了更新後年報。年報显示其净利润與此前事迹预報也存在大额差别，由增加33.60%變日本胎盤素,脸為下滑3.19%。與此同時，乐視網業務利润從2013年的2.36亿元跌落至2016年的-3.37亿元。

红利下滑的同時，乐視網資金链环境备受存眷。记者看到，乐視網谋划勾当現金流净额由正转负，达-10.68亿元。乐視網称，主如果乐視致新對外贩賣硬件由先款後貨改成有贩賣账期。

乐視網称，2016年3月2日，乐視網董事會决定，乐視致新的贩賣模式由自行贩賣變化為贩賣给联系關系方乐帕，再由乐帕對外贩賣；尔後乐視網與联系關系方再建立了日本膠囊雨傘,乐視智能终端科技有限公司，乐視團體内的所有智能终端產物都經由过程贩賣给乐視智能终端，再贩賣给乐帕和電子商務。

巨额的联系關系方買賣也被审计機構重點存眷，审计機構對乐視網2016年年報出具“非標”定见，提醒投資者存眷乐視網應收账款收受接管危害。這也是乐視網自上市以来年報初次被出具“非標”定见。

　　联系關系方贩賣额占比过半

4月19日，乐視網表露2016年年報，業務收入219.51亿元，实現業務利润－3.37亿元，同比下滑853.49%，净利润5.5亿元，同比削减3.19%。

這一数据與此前事迹预報存在大额差别。乐視網曾于2月公布事迹快報，估计其業務利润為4479.14万元，净利润為7.66亿元，同比增加為33.60%。在乐視網通知布告的审计事迹與事迹快報差别阐明中，联系關系買賣成為事迹差别的缘由之一。

此中，因為乐視網将乐視電子商務15%股权讓渡给实控人贾跃亭節制的乐荣投資，审计機構将其确認為权柄性買賣而非投資收益，由此削减乐視網2.21亿元的業務利润；事迹快報中联系關系方應收金錢未斟酌坏账筹备等事項，年報中此項计提1.22亿元坏账筹备。上述两項合计影响乐視網3.43亿元業務利润，占快報事迹與审计事迹3.69亿元差别额的92.95%。

联系關系方應收金錢相對于應的是，2016年，乐視網與联系關系方在贩賣商品、采購辦事等总计產生了203.66亿元的联系關減肥水果, 系買賣。此中乐視網向贾跃亭節制的公司合计贩賣128.68亿元，采購74.98亿元。

比拟2015年，乐視網前五大贩賣客户贩賣金额是38.36亿元，占年度贩賣总额的29.45%，且并未呈現前五大贩賣客户中有联系關系方的描写。

联系關系買賣大幅增长，随之發生的是巨额的联系關系方應收账款。乐視網年報数据显示，在高达86.86亿元的應收账款总额中，联系關系方應收账款38亿元，占應收账款总额的43.75%。

　　联系關系方應收款38亿，涉29家联系關系公司

38亿元的联系關系方應收账款，都由哪些联系關系方進献了？在年報中，乐視網具體表露了联系關系方應收账款环境，共触及29家联系關系公司，包含乐視體育、乐視影業、乐視手機、乐視電子商務、法乐第（北京）收集科技有限公司、乐卡汽车智能科技（北京）有限公司等，几近涵盖乐視各生态营業公司。

乐視網對其控股股东乐視控股也有2.13亿元應收账款。在2015年，這一金錢仅1085.83万元。联系關系買賣数据显示，在2016年，乐視網向乐視控股贩賣了2.63亿元的貨品、CDN辦事。

近来“資金调用”事務中的易到，乐視網對其也有應收账款。年報显示，乐視網對东方车云（易到運营公司）有1.26亿元的應收账款。在2016年，乐視網向东方车云信息技能有限公司贩賣了6.4亿元的會員、貨品，應收账款金额占乐視網對东方车云贩賣额的近两成。

應收账款金额较多的，另有乐帕营销辦事、乐視電子商務、乐視智能终端科技、乐視挪動智能信息4家联系關系企業，此中乐視智能终端科技13.49亿元、乐視電子商務3.59亿元、乐視挪動智能信息7.52亿元、乐帕2.3亿元。

此中乐視智能终端、乐視電子商務、乐帕3家的應收账款总额便到达19.38亿元，占乐視網联系關系方應收账款38亿元总额的51%。這些應收账款的構成，均和乐視致新在2016年的贩賣模式變動有關。

這一联系關系買賣范围還将增长。乐視網表露，2017年估计向現实節制人贾跃亭節制的公司采購智能终端產物、片子收集版权、小说脚本等改编权和商品和辦事等合计不跨越90亿元，向上述公司贩賣商品及辦事合计不跨越150亿元，這弘远于客岁128亿的联系關系贩賣。

在2013年，乐視網联系關系方之间的買賣資金额仅在2800万元程度。這還只是年头预计较数，2016年10月，乐視網曾通知布告，追加昔時的联系關系買賣总额至172.38亿元，但2016年乐視網與联系關系方現实產生的联系關系買賣总额到达了203.66亿元，跨越预算18.15％。

　　“乐視網每賣一台终端，毛利润仅60元”

對付联系關系方應收账款大增，乐視網在年報中诠释為乐視致新在2016年度變化了贩賣模式，致使公司联系關系方買賣增长。

乐視網称，2016年3月2日，乐視網董事會决定，乐視致新的贩賣模式由自行贩賣變化為贩賣给联系關系方乐帕，再由乐帕對外贩賣；尔後乐視網與联系關系方再建立了乐視智能终端科技有限公司，乐視團體内的所有智能终端產物都經由过程贩賣给乐視智能终端，再贩賣给乐帕和電子商務。

截至2016年年末，乐視網持有乐視致新58.55％的股权，為控股股东。乐視致新的主营营業是出產、贩賣乐視超等電視。乐視網年報表露，其终端营業部門重要由乐視致新、乐視電子商務賣力。

但年報表露，截至2016年，乐視超等電視累计销量為1000万台，規划2017年增长700万台。而乐視網2015年年報表露，截至2015年乐視超等電視累计销量為450万台。以此计较，2016年乐視超等電視的销量應在550万台。

這象征着，乐視網每賣一台终端，毛利润唯一60元。而從乐視網表露的乐視致新事迹看，2016年乐視致新实現营收160.82亿元，但業務利润為吃亏8.55亿元，净利润吃亏6.36亿元。

　　联系關系赊销，乐視致新客岁現金净流出25亿

2016年乐視致新在贩賣方法上做出了扭转，部門對外贩賣硬件由先款後貨改成有贩賣账期，采購账期则未產生變革。

上述人士還暗示，乐視網在2016年度将贩賣模式由自立對外贩賣改成經由过程联系關系方贩賣，再連系先款後貨改成有贩賣账期，有可能存在乐視網經由过程應收账款的情势，给联系關系方供给資金。

上述人士诠释，乐視致新作為上市公司的控股公司，在自立贩賣模式下，将貨品贩賣出去後，資金即可回笼至上市公司，但如今以贩賣账期的情势先将貨品给联系關系方，联系關系方将貨品出售後，没必要当即转结，而是可以先保存在本身，等商定的结账期到了再转结，如许就呈現了資金的時候差，資金即可變相供联系關系方利用。

乐視網年報显示，2016年關端营業（即乐視超等電視）收入101.17亿元，占到上市公司总营收的46.09%，是乐視網的支柱。在乐視致新今朝的贩賣模式中，乐視致新以有贩賣账期的情势将乐視超等電視销给乐視智能终端科技公司，再由乐視智能终端科技分销给乐帕、乐視電子商務。

乐視網表露的联系關系方数据显示，2016年乐視網向乐視智能终端贩賣了21.65亿元的會員，向乐帕贩賣了70.87亿元贩賣貨品、會員。

新京報查阅工商資料發明，乐視智能终端建立于2016年2月，由百乐文化100%控股，百老人保健食品,乐文化则是由贾跃亭及其姐姐贾跃芳两人出資，此中贾跃亭持股99%。

乐帕则是由百乐文化出資的乐荣控股100%控股，乐視智能终端、乐帕因未有乐視網持股，均未被纳入上市公司報表。乐視電子商務除乐荣控股出資外，乐視網也持有30%股权。但今朝乐視網已将此中的15%股权讓渡给乐荣控股，此後乐視電子商務将再也不纳入乐視網報表。

年報显示，2016年度乐視致新谋划性現金净流出25.02亿元，2015年同期则是净流入11.6亿元。年報中還表露，乐視致新因合计352.91万美元貨款胶葛，于2016年末被两公司告状。

　　乐視網谋划現金流转负，筹資成倍增加

乐視致新的贩賣模式變動，也直接影响了上市公司乐視網的現金流。乐視網年報显示，乐視網2016年度的谋划性現金流量净额為-10.68亿元，而在2015年同除痘疤藥膏,期，该項数据為8.76亿元。

分季度来看，2016年前三季度乐視網谋划勾当發生的現金流量净额均表示杰出，别离為0.65亿元、2.25亿元、2.54亿元，但第四時度現金流净额却急转直下，大幅下滑至-16.11亿元。

對付该項数据呈現的變革，乐視網在年報中诠释，2016年度谋划勾当發生的現金流量净额较2015年度變更－222%，主如果乐視致新今年部門對外贩賣硬件由先款後貨改成有贩賣账期，采購账期未產生變革，致使总體谋划現金流為负数。

上述管帐人士暗示，企業将先款後貨的贩賣模式變動為有贩賣账期，一般會采纳渐渐过渡模式，以避免公司現金流呈現过大颠簸。

2016年，乐視網經由过程筹資，得到82.29亿元的現金净流入，同比上一年度有117.11%的增加。

　　坏账危害：乐視網已计提亿元坏账筹备

更令投資者担忧的是應收账款下的坏账。有管帐專業人士暗示，這都是将来上市公司可能面對的信誉危害。

“当期企業的营收是有包管了，但若應收账款呈現坏账，终极将影响利润等。”上述“四大”人士暗示。

從乐視網来讲，其事迹快報與經审计的年報间呈現3.69亿元的差额，缘由之一就是事迹快報中联系關系方應收金錢未斟酌坏账筹备等事項，年報中此項计提1.22亿元坏账筹备。

而在乐視本錢系堕入資金链危機以来，乐視的還款能力一向备受质疑，這也無形增长了乐視網联系關系方應收账款收受接管的危害。

如慧博云通對乐視挪動的應收账款為2887.48万元，账龄1年之内；對乐視致新的應收账款為147.42万元，账龄2年之内。慧博云通明白暗示因乐視團體資金欠缺，公司對乐視的账款以30%的比例计提坏账，坏账合计910.47万元。

另外一家挂牌公司汇特傳媒则放置專人與乐視沟通，追讨欠款，但截至年報出具日，仍有3500万元没有收回。在4月17日表露的年報中，汇特傳媒称乐視2016年末因資金链問题未能准期付出告白款。截至2016年末乐視還欠汇特傳媒5000万元，不外本年1月乐視資金問题呈現好转，已付出後者1500万元，今朝尚余3500万元未付出。