002340格林美股票涉足稀贵金属回收 关注

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公司6月9日公布非公然增发预案，拟刊行不跨越5000万股A股，刊行价不跨越20.75元/股，召募资金不跨越103750万元，用于扶植2个收受接管项目和了偿银行贷款，此中两个项目别离是:废旧电路板中的稀贵金属、废旧五金电器、废塑料的轮回操纵；电子烧毁物收受接管与轮回柏萊富評價,操纵。

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一、涉足稀贵金属的收受接管操纵

项目1废旧电路板中稀贵金属、废旧五金电器（铜铝为主）、废塑料的轮回操纵总投资额达8.86亿元，建成后新增烧毁物处置能力30万吨，此中年轮回处置废旧电路板2万吨、废旧五金电器15万吨、废塑料13万吨，实现新增产物出产能力26.05万吨，此中金2.55陽痿治療,吨、银18吨、铂钯0.8吨、锡315吨、镍315吨、铜30，000吨、铁86，300吨、铝1，200吨、塑料成品14.23万吨。

该项目座落在荆门财产园区，扶植期为48个月。公司估计该项目达产后将新增贩卖收入30.8亿元，利润2.67亿元。

该项目将使公司营业初次进入稀贵金属的收受接管操纵，因为中国的稀贵金属较为窘蹙，特别是铂族元素的铂、钯、铑等，咱们对该项目标红利持乐观立场。

二、继续做大做强电子烧毁物的轮回操纵

项目2电子烧毁物收受接管与轮回操纵与公司现有的收受接管项目不异，总投资3亿元，建成后将新增年处置电子烧毁物5万吨，塑木型材3万吨，铜粉/铜合金1万吨、镍锡钴等金属0.5万吨等。

该项目座落在江西丰城，扶植期为48个月，达产后将新增贩卖收入5.2亿元，新增利润0.72亿元。

江西丰城电子烧毁物财产园是公司在2010年上半年利用超募资金扶植，总投资3亿元扶植5万吨电子烧毁物处置能力，一期2万吨处置能力估计在2011年上半年将建成投产，二期估计在2014年才能建成。该募投项目完成后，江西丰城的年处置能力将到达10万吨，成为荆门以后的第二大电子烧毁物处置基地。

3.将来2年产能将继续大幅开释

公司在2010年完成为了募投项目钴镍粉体质料的扩产，超细钴粉产能全数开释，2010年末产能到达1500吨；超细镍粉部门达产，2010年末产能约为800吨。超募项目500吨股分估计在2011年2月尾建成投产，募投项目1000吨超细镍粉也将在2011年继续扩展产能，估计2012年将全数建成。是以，按照现有在建项目，公司在2012年超细钴粉产能将到达2000吨，超细镍粉产能将到达1300吨。

公司2010年超细钴镍粉产量1618吨，咱们估计钴粉约为1100吨，镍粉约为520吨。咱们估计20十一、2012年钴粉销量别离为1500吨、2000吨，别离同比增加36.4%、33.3%；估计20十一、2012年镍粉销量别离为800吨、1200吨，别离增加53.8%、50%。

塑木型材方面，公司估计在2011年6月份完成乃至3万吨塑木型材的基地扶植，而其他处所如武汉、江西丰城等地的电子烧毁物收受接管基地的扶植也在顺遂举行中，公司的塑木型材产能大幅开释。咱们估计20十一、2012年塑木型材产量将别离到达13000吨、20000吨。

4.电子烧毁物收受接管志存高远，保持谨严举荐

公司所从事的再生资本轮回操纵营业属于国度鼎力支撑的向阳行业，跟着“资本节省型”与“情况友爱型”社会扶植的开展，和轮回、低碳经济趋向的成长，再生资本轮回操纵行业迎来了黄金成长时代，将来市场范围和成长潜力都很大。

公司创建了从烧毁钴镍资本到超细钴镍粉末的高端轮回再造模式，依靠技能壁垒构成的运作模式短时间内难以复制，公司将得到超过式成长机会。公司具有发展为“至公司”的首要潜质:先导性、技能上风、范围上风等。

增发项目继续做大做大电子烧毁物收受接管营业，并涉足红利远景广漠的稀贵金属收受接管。2年内该增发项目尚不克不及为公司供给收益，但持久远景值得等待，咱们对公司的持久成长远景持乐观立场。

保持2011/2012年每股收益0.61元、0.92元的展望，保持谨严举荐评级。当前股价对应11年PE为35倍，股价已回归公歐博儲值,道，建议投资者从中长线思惟存眷该公司。

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